
美股2025年四季度13F持仓文件正式披露,投资圈瞬间被两条重磅信息点燃,巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦的最后一次季度调仓正式出炉,十大重仓股完整亮相,与此同时,段永平旗下投资组合也同步更新,两位价值投资标杆人物,在同一周期内做出高度相似的决策,共同对同一只科技龙头实施减持操作,一边兑现收益、优化结构,一边向高成长赛道集中发力,每一笔增减仓都有精确数据支撑,每一次持仓变动都折射出对全球产业格局与资产性价比的重新判断,对于普通股民而言,读懂这些真实的持仓数据与背后逻辑,远比盲目跟风抄作业更具实战意义。
先来看巴菲特的收官调仓,作为贯穿整个投资时代的标志性人物,他的季度持仓变动历来被视作市场风向标的重要参考,而本次四季度操作,更是被赋予特殊意义。根据官方披露的持仓数据,伯克希尔·哈撒韦在2025年第四季度,对第一大重仓股苹果继续实施减持,当季减持数量达到1029.49万股,持股数量环比下降4.32%,减持后持股总量降至2.28亿股,对应持仓市值约619.62亿美元,尽管经过连续减持,苹果依旧稳居组合第一大重仓股,持仓占比22.60%,仅较上一季度的22.69%小幅回落,从减持市值来看,苹果是本季度伯克希尔减持规模最高的标的,这一操作延续了近几个季度的调仓思路,并非突发式的看空离场,而是长期资产再平衡的关键一步。

除苹果之外,巴菲特本季度还对其他多只标的进行调整,减持美国银行5077万股,减持比例明显,同时对亚马逊实施大幅减仓,减持数量772.4万股,减持幅度高达77.24%,持股量从近千万股锐减至227.6万股,持仓占比从0.82%骤降至0.19%,近乎清仓处理。增持方面,巴菲特小幅加仓雪佛龙与瑞士安达保险,强化能源与保险板块的配置,同时新建仓纽约时报公司,买入数量506.7万股,成为本季度唯一新增标的,整体十大重仓股依次为苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏、Alphabet,结构上依旧以现金流稳定、护城河深厚的核心资产为主,延续了一贯的稳健风格。
另一边,段永平的四季度持仓变动同样清晰且极具指向性,数据显示,其旗下投资平台当季共计减持5只股票,减持力度最大的同样是苹果,减持数量247.06万股,减持幅度7.09%,减持后持股数量为3235.8万股,持仓市值87.97亿美元,持仓占比依旧高达50.3%,牢牢占据第一大重仓股位置,这一减持比例明显高于巴菲特同期操作,释放出更积极的结构调整信号。在减持的同时,段永平当季共计增持6只股票,增持幅度最大的是英伟达,增持数量663.93万股,持仓数量从59.8万股激增至723.71万股,增幅高达1110.62%,持仓市值达到13.5亿美元,直接跃升为组合第三大重仓股,持仓占比7.72%。
增持幅度位居第二的是伯克希尔·哈撒韦,增持比例38.24%,进一步强化价值压舱石的配置,此外还对拼多多、阿里巴巴等标的进行小幅增持,同时以试水姿态新进CoreWeave、Credo、Tempus三家AI垂直领域公司,分别布局算力租赁、高速连接芯片、AI医疗三大方向,减持名单中除苹果外,还包括西方石油、阿斯麦、迪士尼等标的,整体操作呈现出明显的成长与价值再平衡特征,一边削减高估值稳健标的,一边加码高景气成长赛道。
两位顶级投资人同步减持苹果,背后是高度一致的底层逻辑,从数据层面来看,苹果经过长期上涨后,估值处于历史相对高位,业绩增速逐步回归稳健区间,成长弹性相较AI等新兴赛道显著减弱,对于追求超额收益的长期资金而言,适当减持兑现部分收益,是理性的配置选择。同时,过高的单一标的持仓集中度会提升组合波动风险,巴菲特与段永平均通过小幅减持降低苹果持仓占比,在保留核心底仓的前提下,为其他高成长标的腾出资金空间,这是成熟资产配置的常规操作,并非对公司基本面的否定,苹果依旧拥有全球顶尖的消费电子生态、稳定的现金流与用户基础,长期价值并未发生根本性改变。
再看增持方向的选择,两人路径略有差异但内核相通,巴菲特坚守稳健防御,加仓能源、保险等抗周期板块,段永平则更积极拥抱产业趋势,将大幅加仓集中在英伟达这一AI算力核心标的,同时增持伯克希尔·哈撒韦平衡组合风险。从数据上看,英伟达的增持幅度远超其他标的,足见段永平对AI算力赛道的高度认可,英伟达作为全球AI芯片龙头,受益于全球大模型迭代与数据中心扩建,业绩增长弹性充足,订单能见度高,完全契合当前产业爆发周期,而增持伯克希尔·哈撒韦,则是对价值投资体系的坚守,用稳健资产对冲成长赛道的波动,形成攻守兼备的组合结构。
对于普通投资者来说,面对这些精确的增减仓数据,最需要避免的就是盲目复制操作,苹果、英伟达均是优质标的,但每个人的资金体量、风险承受能力、投资周期各不相同,照搬大佬操作很容易出现水土不服。真正值得学习的是他们的投资思路,如何通过持仓数据优化组合结构,如何平衡稳健与成长的关系,如何根据产业趋势调整配置方向,如何在估值与成长之间找到平衡点,这些底层逻辑才是穿越市场周期的关键。
本次巴菲特收官调仓与段永平赛道切换,用真实的持仓数据传递出清晰信号,传统价值龙头依旧是组合的压舱石,但新兴成长赛道正在成为资金布局的重点,资产配置不再是单一赛道的坚守,而是多维度、多风格的动态平衡。每一笔减持都是为了更优的结构,每一笔加仓都是对未来趋势的认可,市场永远在变化,而优质的投资决策,永远基于真实数据、产业逻辑与长期价值。
核心数据标注:2025年Q4巴菲特减持苹果1029.49万股,降幅4.32%,减持亚马逊77.24%,新建仓纽约时报506.7万股;段永平同期减持苹果247.06万股,降幅7.09%,增持英伟达1110.62%,增持伯克希尔·哈撒韦38.24%;巴菲特十大重仓股为苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、安达保险、卡夫亨氏、Alphabet,数据均来自2026年2月SEC 13F官方持仓披露文件。
本文仅为股民闲聊式投资逻辑分析,不构成投资建议!市场有风险,投资需谨慎。
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